luopan

数据路由

⚠️ 数据来源权威性说明

本路由中所有 westock-data 命令调用的数据均来自 腾讯自选股（腾讯证券） 官方数据接口——与微信「腾讯微证券」小程序、腾讯自选股 APP 同源，是国内金融结构化数据的第一梯队来源。

这是整份调研报告的数据基石。相比爬虫/第三方聚合/网页摘要，westock-data 的覆盖度、时效性和准确性均有腾讯级别的保障。用户反馈中”数据不全”的问题，应优先排查是否未调用 westock-data 就进入了原始文件或 WebSearch 流程。

第一步：westock-data 数据快扫

每次研究开始前，先运行 westock-data 获取该公司的基础结构化数据，作为后续研究的数字起点。这一步在身份消歧之前执行——不但能获取数据，还能反过来帮助确认实体。

为什么先做这一步：

• 快速确认公司是否被覆盖（有些公司 westock-data 搜不到，说明后续要走原始文件路线）
• 直接拿到多期财务数据，省去逐份 PDF 翻表的时间
• 一致预期数据提供前瞻视角，与历史数据形成对比
• 减少非必要的文件下载和解析

扫描流程

1. westock-data profile <code> — 公司概述、行业分类、上市日期
2. westock-data finance <code> --num 4 — 多期利润表/资产负债表/现金流量表（一条命令同时出三大表）
3. westock-data consensus <code> — 分析师一致预期（EPS/收入/净利润预测 + PE/PS/ROE 估值区间）
4. westock-data kline <code> --period month --limit 12 — 1 年价格走势背景

评估原则

• 数据充分：如果 westock-data 返回完整的三表 + 一致预期，且公司是常规 A/H 股，结构化数据已覆盖 60-70% 的财务分析需求，可直接进入深度判断，无需从头翻年报。
• 需要原始文件：出现以下情况时仍须回到原始申报文件：
  • westock-data 无覆盖或返回结果不完整
  • 需要分部信息、管理层讨论、口径变化等文本内容
  • SEC 申报主体（20-F/10-K）的财务数据需用原始文件回核
  • 非标准财年、重述、重大并购导致的历史数据不可比
• 始终交叉验证：westock-data 的数据来自腾讯自选股聚合，应视为 B 级来源（可核验的二手证据），关键数字仍需与原始文件核对。

何时读取

完成公司身份消歧后、开始获取数据前读取。

公共步骤

1. 确定研究基准日和用户目的：一般了解、投资、求职或双模式。
2. 识别法人实体、上市状态、上市地、代码、母子公司与品牌关系。
3. 先获取最新完整年报，再获取基准日前最新中期/季度报告和重大事件。
4. 记录币种、单位、财年、准则、合并范围和估值日期。
5. 用公司正文解释业务分部、风险、管理层讨论和口径变化，不只依赖财经站点的摘要指标。
6. 按 language-and-sources.md 处理语言：同等级官方材料优先中文；无官方中文时保留外文一手材料并中文转述。

市场路由

美国 SEC 申报主体

• 用 CIK 锁定实体。
• 优先运行 scripts/sec_fetch.py：python3 scripts/sec_fetch.py <ticker或公司名> --user-agent "luopan <联系邮箱>" --output <facts.json>。联系邮箱必须由实际运行者提供，不在 Skill 中写死。
• 美国发行人优先 10-K、10-Q、8-K 和 DEF 14A。
• 外国私人发行人优先 20-F 和 6-K，不假定其必然提交 DEF 14A。
• submissions 用于获取申报历史，companyfacts 用于候选结构化财务事实，原始申报用于核对。
• 处理公司自定义 XBRL 标签、季度累计值、非自然年财年、重述、多单位和多申报版本。无法确定映射时不自动填值。
• 脚本只提供少量标准概念的候选事实；必须用原始申报回核业务口径，不把自动结果当成已完成的公司研究。

A 股

• 优先巨潮资讯、上交所、深交所、北交所和公司投资者关系网站。
• 获取年报、季报、招股书、问询回复和重大公告。
• 核对合并报表、分部信息、非经常性损益、扣非利润、政府补助和关联交易。

港股

• 优先 HKEXnews 的年报、中报、公告、通函和招股书，并使用公司投资者关系页交叉核对。
• 同一文件有发行人官方中文版本时优先引用中文版本，并用英文版本核对歧义；不得用中文财经摘要替代正式披露。
• 保留 PDF 页码、表格标题和披露日期。
• 多地上市时确定本次投资对象和估值币种，不混用不同市场的价格和股本。

其他上市市场

• 优先当地监管机构、交易所和公司原始披露。
• 未建立可靠路由前，使用通用网页/PDF 研究并降低自动化程度，不把 SEC 规则套用到其他市场。

非上市公司

按下列顺序建立证据拼图：

1. 政府/工商公开记录、发债文件、招股材料、法院和处罚记录；
2. 公司官网、产品文档、官方招聘、官方融资公告；
3. 投资机构、客户、供应商、政府采购和可核验媒体；
4. 有权限时使用商业数据库增强；不把付费、登录或限制自动化的服务作为 Skill 硬依赖；
5. 匿名员工评价和社交内容只作线索。

无可验证财务披露时，转向可归因的代理信号：融资时间与规模、产品活跃、门店/客户/订单、招聘结构、管理层变动、诉讼和处罚。每项代理信号明示其局限，不用代理信号倒推精确财务数字。

市场价格与估值

• 行情数据源可替换，不把非官方、无稳定承诺的网页接口作为唯一依赖。
• 行情数据优先使用 westock-data 获取：kline 提供历史行情，consensus 提供一致预期估值。港股/美股的数据延迟需在输出中标注。具体能力边界见 westock-data 的 routing-guide.md §六。
• 价格、市值、汇率和无风险利率必须绑定日期与来源。
• 没有可靠当期价格时，请用户提供价格快照，或只做公司质量判断并明确无法完成当前交易条件判断。

求职数据的边界

• 公开资料可支持公司生存、整体组织信号和部分业务位置判断。
• 员工规模优先使用年报或公司正式披露。不假定能通过 LinkedIn 或类似平台批量获取可靠员工数据。
• 招聘数量、员工增速、高管离职和内部人减持都是调查信号，不能单独推出裁员、晋升或组织失败。

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